Islandia vuelve a llamar a la puerta, y por los pelos

Islandia —unos 400.000 habitantes, moneda propia y una economía que vive del pescado, el aluminio y el turismo— pidió entrar en la Unión Europea en 2009, cuando la crisis financiera se llevó por delante sus tres grandes bancos. En 2013 un gobierno euroescéptico congeló las negociaciones y ahí se quedaron. El sábado el país votó en referéndum si retomarlas: con el escrutinio aún a medias, el «sí» iba por delante con el 51,2% frente al 48,8%, y el resultado firme se esperaba para el mediodía del domingo. El apoyo se concentra en Reikiavik; el «no» manda en el mundo rural, donde la pesca es el negocio y la política pesquera común, el miedo. La consulta no decide la adhesión: solo autoriza a sentarse a negociar, y un eventual tratado tendría que volver a las urnas. El Gobierno calcula que las conversaciones podrían arrancar a finales de 2026 y durar entre 18 y 24 meses. Vigile el capítulo pesquero, que es la razón real del «no», y el ruido de fondo que ha traído a esta votación la presión de Washington sobre Groenlandia.

Veinticinco años de crudo, firmados

La presidenta en funciones de Venezuela, Delcy Rodríguez, puso ayer cifras a la letra pequeña del acuerdo petrolero con Estados Unidos que contamos el sábado: 25 años de vigencia, 17 campos estratégicos, más de 100.000 millones de dólares de inversión comprometida y unos 209.000 millones en aportaciones fiscales para el Estado venezolano, con el objetivo de superar el millón y medio de barriles diarios. Caracas insiste en que conserva la soberanía y la propiedad de los yacimientos y que Washington pone el capital y la tecnología. Es la vuelta de las grandes petroleras estadounidenses al país que figura con las mayores reservas probadas del mundo y del que salieron a empujones durante las nacionalizaciones de los años dos mil. Conviene poner el objetivo de producción donde corresponde: la industria venezolana lleva dos décadas hundida por falta de inversión, mantenimiento y personal cualificado, así que esa cifra de barriles es una promesa, no un dato. Lo que decidirá si el pacto vale algo es cuánto tarda el dinero en llegar, cuánto tardan en verse los primeros barriles —el crudo extrapesado se mide en años, no en trimestres— y qué queda en pie del régimen de sanciones.

Cuando el proveedor y el dueño no se hablan

Cursor es el editor de código con inteligencia artificial más popular entre programadores profesionales. Su matriz, Anysphere, fue comprada este mes por SpaceX —la empresa espacial de Elon Musk— por 60.000 millones de dólares en acciones, apenas dos meses después de que SpaceX saliera a bolsa. OpenAI, creadora de ChatGPT y rival declarada de Musk desde que este demandó a la compañía que ayudó a fundar, anunció el sábado que a partir del 12 de noviembre dejará de dar acceso directo a sus modelos dentro de Cursor. El motivo que alega es contractual y personal a la vez: dice no poder confiar en que SpaceX respete sus condiciones de uso «basándonos en nuestra experiencia con las empresas de Elon Musk incumpliendo contratos». El consejero delegado de Cursor, Michael Truell, quitó hierro: los modelos de OpenAI mueven en torno al 5% del tráfico de la herramienta y hay competidores haciendo cola para ocupar el hueco. Musk respondió con su brusquedad habitual. Para un inversor lo interesante no es la pelea sino lo que enseña: media industria del software se ha construido encima de modelos que alquila a un competidor potencial, y ese alquiler se puede cancelar.

Las discográficas vuelven al juzgado, ahora contra la IA

Sony Music Publishing y Warner Chappell —las dos mayores editoras musicales del mundo, las que gestionan los derechos de las canciones y no de las grabaciones— demandaron el viernes ante el tribunal federal del Distrito Norte de California a Anthropic, el laboratorio que fabrica el asistente Claude, y a dos de sus fundadores. La acusación es una «campaña descarada» de descarga ilegal, torrenting y raspado de obras protegidas para entrenar sus modelos, incluidas decenas de miles de composiciones y partituras. Piden juicio con jurado y hasta 150.000 dólares por obra infringida, más 25.000 por cada vez que se eliminó la información de gestión de derechos. No es la primera vez: la misma empresa acordó pagar 1.500 millones de dólares en el caso Bartz, donde un juez dictaminó que entrenar con obras protegidas podía ser legal, pero conseguirlas pirateando no. Esa distinción entre el uso y la adquisición vuelve ahora a los tribunales con un catálogo mucho más amplio detrás. Si el sector acaba pagando licencias de verdad, entrenar un modelo dejará de ser solo un problema de chips para ser también uno de derechos, y eso cambia el mapa de costes de toda la industria.

La riada que China prefiere no contar

Del desastre del Himalaya solo se conoce la mitad. La riada catastrófica que arrasó hace días la frontera entre Nepal y el Tíbet sigue dando cifras del lado nepalí, y no dejan de crecer: 675 muertos y 2.498 desaparecidos, según el último balance oficial recogido por Europa Press. Del lado chino, prácticamente nada. EL PAÍS y la BBC coinciden en describir un apagón informativo sobre las zonas afectadas del Tíbet: sin imágenes, sin cifras de víctimas y con las redes sociales depuradas. El Tíbet es una región autónoma bajo control estricto desde 1951 y con acceso muy restringido a la prensa extranjera, de modo que verificar allí cualquier dato depende casi siempre de la versión oficial. El silencio tiene consecuencias que van más allá de la ética: sin datos no hay evaluación de riesgo, y sin evaluación de riesgo las aseguradoras, los ingenieros de presas y los gobiernos vecinos trabajan a ciegas sobre una cordillera que se está descongelando a ojos vista. Queda por ver si Katmandú consigue ayuda internacional a tiempo y si Pekín acaba publicando algún balance propio.

Alemania se asoma a su primer land de la AfD

El 6 de septiembre vota Sajonia-Anhalt, un estado del este alemán de poco más de dos millones de habitantes, y las encuestas dan a Alternativa para Alemania (AfD) en torno al 43%, rozando la mayoría absoluta de escaños; el sondeo de Pollytix del 12 de agosto la sitúa ahí, con la CDU en el 23% y La Izquierda en el 13%. La AfD es un partido de derecha radical nacido en 2013 como movimiento contra el euro y reconvertido después en máquina electoral antiinmigración; varias de sus federaciones están bajo vigilancia de los servicios de inteligencia interior alemanes. Su candidato en el estado es Ulrich Siegmund. El resto de partidos mantiene desde hace más de una década un «cordón sanitario» que impide gobernar o pactar con ella, y ahí está el nudo: si la AfD alcanza la mayoría absoluta, ese cordón deja de ser una decisión política para convertirse en un problema aritmético. Berlín y Mecklemburgo-Antepomerania votan dos semanas después, el 20 de septiembre. Para el inversor europeo esto no es folclore: la política alemana marca el pulso fiscal del continente, y un este ingobernable complica cualquier acuerdo grande de gasto en defensa o en infraestructuras.

Bruselas entra en Ceuta; el PP, en el juzgado

La crisis de Ceuta cumple un mes y el fin de semana le añadió dos frentes nuevos. La Comisión Europea confirmó que ya trabaja en la petición española de refuerzo de Frontex y Europol para la ciudad autónoma, cuya situación describe como «todavía compleja». Y Alberto Núñez Feijóo anunció que el PP se personará en la causa abierta en la Audiencia Nacional por la crisis, es decir, que la oposición se sienta dentro del procedimiento en vez de limitarse a pedir explicaciones fuera. En la calle la tensión no baja: cuatro detenidos por apedrear a una patrulla militar e herir a un sargento, según elDiario.es, y una sentada pacífica de vecinos contra la violencia y contra lo que llaman el abandono del Gobierno. El PSOE ha pedido por carta a sus cargos públicos que no acudan a las manifestaciones convocadas el 2 de septiembre. Un mes después, el problema ha dejado de ser solo fronterizo para convertirse en un problema de credibilidad institucional, que es de los que tardan mucho más en arreglarse.

El cheque español se muere de viejo

En 1997 se emitieron en España 143 millones de cheques. El año pasado, 12 millones. ABC documenta un desplome de más del 90% en menos de tres décadas, obra primero de las tarjetas y después de Bizum y las transferencias inmediatas. El cheque sobrevive donde todavía hace algo que lo demás no hace: operaciones grandes y puntuales —la compraventa de un piso, una herencia, una indemnización— en las que el vendedor quiere ver el papel antes de firmar. Que un instrumento tarde treinta años en morirse dice bastante sobre lo lentos que son en realidad los cambios de hábito financiero: primero se vuelven raros, luego caros, y solo al final desaparecen.

El azafrán español no es tan español

EL PAÍS cuenta un efecto colateral poco intuitivo de la guerra con Irán: la incertidumbre sobre el suministro mundial de azafrán. Irán produce la inmensa mayoría del azafrán del planeta; España, que apenas cultiva ya unas pocas toneladas en La Mancha, es sobre todo el gran envasador y reexportador europeo, el que compra a granel, selecciona, envasa y vende con marca. Los operadores del sector advierten de que un bloqueo prolongado provocaría «un desabastecimiento mundial». La paradoja es vieja y conocida en el gremio: durante décadas se vendió como español azafrán nacido a miles de kilómetros, hasta que la denominación de origen y las normas de etiquetado apretaron las tuercas. Para el consumidor el aviso es sencillo: si llega la crisis de suministro, se notará antes en la paella que en la gasolinera.

Muere el primer vendedor de la Marca España

Carlos Espinosa de los Monteros murió el sábado a los 82 años. Presidió Iberia y Aviaco, dirigió Mercedes-Benz España y DaimlerChrysler, presidió González Byass, el Círculo de Empresarios y la patronal del automóvil ANFAC, y se sentó en los consejos de Inditex, Acciona y Schindler. En 2012 el Gobierno de Rajoy lo nombró primer Alto Comisionado para la Marca España, un puesto creado para vender el país fuera justo cuando el país no se vendía solo; lo ocupó hasta 2018. Su generación de directivos aprendió a gestionar en una economía cerrada y acabó negociando de tú a tú con multinacionales alemanas y japonesas, lo que explica bastante de cómo se abrió la economía española en los ochenta. Deja una idea que sigue vigente: la reputación de un país es un activo con balance, y como todos los activos se deprecia si nadie lo mantiene.

El plástico imposible se convierte en aceite de motor

Un equipo de Virginia Tech dirigido por el químico Guoliang Liu ha encontrado la manera de convertir PVC —el plástico de las tuberías, los marcos de ventana y los suelos vinílicos— en polialfaolefina, el ingrediente base de los lubricantes sintéticos de alto rendimiento, aceite de motor incluido. El PVC es de los plásticos más difíciles de reciclar del mundo: lleva cloro, cada fabricante le añade aditivos distintos y al calentarlo suelta ácido clorhídrico, así que casi todo acaba en vertedero. El trabajo se publicó el 5 de agosto en Nature. Si escala, resuelve dos problemas de golpe: qué hacer con el PVC usado y cómo fabricar lubricantes sin partir de un barril de petróleo.

Hidrógeno donde solo había hierro

Investigadores de la Edith Cowan University han demostrado que las formaciones de hierro bandeado de Pilbara, en Australia Occidental —la roca roja de la que sale buena parte del mineral de hierro del mundo—, generan hidrógeno de forma natural cuando la magnetita reacciona con agua caliente en profundidad. Y, lo que es más interesante, que inyectando una disolución se puede acelerar ese proceso a voluntad. El trabajo se publicó en el International Journal of Hydrogen Energy. Si la cosa escala, Australia tendría hidrógeno bajo el suelo sin necesidad de electrolizadores ni de parques solares gigantescos para alimentarlos, que es hoy el gran cuello de botella y el gran coste del hidrógeno verde.

La memoria se ha puesto a precio de metal precioso

El cuello de botella de la inteligencia artificial ya no está solo en los chips que calculan, sino en los que recuerdan. J.P. Morgan Global Research calcula que el precio de la DRAM —la memoria que llevan dentro ordenadores, móviles y servidores— habrá subido más de un 400% entre principios de 2024 y el final de 2026. La causa es de manual: Samsung, SK Hynix y Micron han desviado el grueso de su capacidad hacia la memoria de alto ancho de banda que exigen los centros de datos, y lo que sobra para el resto del mundo se reparte a codazos. El efecto ya se sale del sector: un portátil, una consola o un móvil llevan memoria dentro, y esa factura acaba en el precio de la etiqueta. Para el inversor hay dos lecturas opuestas y las dos son ciertas: los fabricantes de memoria viven su mejor ciclo en décadas, y todo el que la compra ve cómo se le come el margen.

Un tribunal dictamina que apostar sigue siendo apostar

El Noveno Circuito de apelaciones de Estados Unidos falló el viernes contra Kalshi, la plataforma de mercados de predicción que ofrece contratos sobre el resultado de acontecimientos deportivos. El tribunal fue directo: la sustancia de esos contratos es apuesta deportiva, se llamen «swaps» o se llamen como se llamen, así que Nevada puede aplicarles su ley del juego. El problema es que el Tercer Circuito había fallado justo lo contrario, y de ahí sale lo que allí llaman una división de circuitos: la misma ley federal significando cosas distintas según el estado. Para el sector es una amenaza al modelo entero, porque su negocio se apoya en tener una licencia federal en vez de cincuenta estatales con sus impuestos correspondientes. Para las casas de apuestas de toda la vida, que llevan años pagando esas cincuenta, es la validación de una queja antigua.

El banco de los bancos centrales le baja los humos a la stablecoin

Pablo Hernández de Cos, director general del Banco de Pagos Internacionales —el organismo de Basilea que hace de banco central de los bancos centrales— dijo en el simposio de Jackson Hole que las stablecoins no son un medio de pago creíble a gran escala, y que el grueso de los pagos cotidianos debería ir por depósitos bancarios tokenizados. Su preocupación de fondo no es tecnológica sino monetaria: casi todas las stablecoins están referenciadas al dólar, de modo que su expansión equivale a una dolarización digital que erosiona la soberanía monetaria de los países pequeños y debilita la transmisión de su política monetaria. Reuters lo publicó el viernes. No es una posición neutral, porque el BPI defiende el sistema bancario tradicional por diseño, pero el argumento se sostiene y explica por qué media docena de bancos centrales están construyendo su propia versión tokenizada del dinero de siempre.

Lo que habrá subido el precio de la DRAM entre principios de 2024 y el final de este año, según J.P. Morgan Global Research. Para calibrarlo: en el choque petrolero de 1973 el crudo se multiplicó por cuatro y estuvimos medio siglo contándolo. La memoria de tu ordenador acaba de hacer lo mismo casi sin titulares.

Domingo, mercados cerrados: esto es la foto del viernes. Wall Street terminó la semana en rojo suave y con reparto desigual —el S&P 500 en 7.711,76 puntos (−0,25%), el Nasdaq Composite en 26.402,42 (−0,52%) y el Dow Jones prácticamente plano en 53.559,99 (−0,02%)—, con la tecnología soportando casi todo el peso de la corrección. Europa, en cambio, tuvo un buen viernes: el Ibex 35 remató en 20.041,90 puntos (+0,81%), por encima de la barrera redonda de los 20.000, y el DAX en 26.552,50 (+0,60%). En Asia, el Nikkei subió un 0,41% hasta 66.405,56 y el Hang Seng cedió un 0,27% hasta 25.584,80. El euro se dejó un 0,64% frente al dólar, hasta 1,1585, y el Brent bajó un 0,47% hasta 88,10 dólares. La foto macro sigue siendo la misma de todo el verano: con el crudo instalado por encima de los 85 dólares por la guerra con Irán y la inflación repuntando a este lado del Atlántico, los bancos centrales tienen poco margen para prometer alegrías, y el mercado lo sabe —el dinero sigue cobrando caro el plazo largo—. Un dólar algo más fuerte y un crudo quieto no es mala combinación para la bolsa europea, y eso es exactamente lo que se vio el viernes.

En la conversación financiera se debate estos días la convexidad de los tramos largos de la deuda estadounidense y por qué los tipos podrían quedarse altos más tiempo del que descuenta el consenso, con el déficit y el crecimiento nominal como argumento central. No es un dato, es una lectura: quien la defiende sostiene que el bono a treinta años ya no se compra por lo que renta, sino por lo que puede rebotar si la Fed acaba obligada a bajar deprisa.

Se discute con dureza que el Gobierno vaya a terminar la legislatura sin aprobar unos Presupuestos Generales del Estado y gobernando con las cuentas prorrogadas. El debate no va tanto de contabilidad como de gobernabilidad: quien lo critica sostiene que sin presupuesto cada decisión de gasto se convierte en una negociación suelta con los socios parlamentarios, y que eso encarece políticamente cualquier reforma.

Circula un argumento incómodo para las dos partes: que si Rusia necesita munición norcoreana y drones iraníes para sostener la guerra, su potencia militar está sobrevalorada en relación con el tamaño de su economía. Es una opinión de la plaza, no un hecho verificado, y conviene tomarla como tal; pero explica por qué se discute si la ventaja rusa es de capacidad real o solo de tolerancia a las bajas.

Nigeria cambia de camiseta y multiplica por seis

La Federación Nigeriana de Fútbol ha dejado a Nike después de once años y ha firmado con adidas a partir de 2027. La cifra explica el cambio mejor que cualquier declaración: 8,5 millones de dólares al año —4,5 en efectivo y 4 en material— frente a los 500.000 dólares en efectivo y el millón en equipación que venía cobrando. Es casi seis veces más. Además, la federación se queda con el 20% de las ventas de adidas en sus tiendas del país, de modo que si la camiseta vuelve a ponerse de moda cobra dos veces. Y hay nostalgia en el asunto: adidas vestía a las Águilas Verdes en su debut mundialista de 1994.

Tal día como hoy, 30 de agosto de 1963, entró en servicio la línea directa entre Washington y Moscú, hija del susto de la crisis de los misiles de Cuba del año anterior. No era un teléfono, y menos rojo: era un teletipo, porque nadie se fiaba de que la voz y los traductores no metieran ruido en un mensaje del que dependía el planeta. El primer texto de prueba que se envió fue un trabalenguas tipográfico: «The quick brown fox jumped over the lazy dog's back 1234567890», una frase que usa todas las letras del alfabeto. La humanidad instaló su seguro antiapocalipsis y lo estrenó comprobando que funcionaba la tecla de la equis.