Islandia se queda en el felpudo

Islandia —330.000 habitantes, miembro de la OTAN y del mercado único europeo a través del Espacio Económico Europeo, pero no de la Unión— votó el sábado si reabría las negociaciones de adhesión que congeló en 2013. Ganó el «no» con algo menos del 53% frente a algo más del 47%, en una consulta con una participación altísima, del 82,5%. Conviene leer bien la pregunta: no se votaba entrar en la UE, sino solo permitir al Gobierno sentarse a negociar; ni siquiera para eso hubo mayoría. Debajo del debate europeísta hay una industria: la pesca, que aporta una parte decisiva de las exportaciones islandesas y que tendría que someterse a la Política Pesquera Común y a cuotas decididas en Bruselas. El resultado deja el asunto aparcado durante años y priva a la UE de un socio ártico justo cuando el Ártico vuelve a ser un tablero disputado.

Bessent pide al G20 que le copie los deberes con China

Scott Bessent, secretario del Tesoro de Estados Unidos, dijo a Reuters el domingo que animará a los países del G20 a «reexaminar» sus términos de comercio con China para reducir los desequilibrios globales y forzar a Pekín a apoyarse menos en la exportación y más en su propio consumo. Su frase resume la tesis: «El mundo no puede tener una China con 1,2 billones de dólares de superávit comercial». El contexto es que Washington ya ha levantado un muro arancelario propio —con prohibiciones directas para algunos productos chinos, los automóviles entre ellos—, y ese muro no hace desaparecer la mercancía: la desvía hacia Europa y América Latina. De ahí la petición, que llega antes de la reunión de responsables financieros del G20 en Asheville (Carolina del Norte). Lo que hay que mirar es si europeos y latinoamericanos aceptan el marco: para ellos, subir barreras significa encarecer sus propias importaciones en pleno repunte de precios.

La guerra de Irán se lleva por delante los globos

La cadena de bazares Dollar Tree ha reconocido que la escasez de helio le está hundiendo las ventas de globos y artículos de fiesta, y el asunto no es anecdótico: es la onda expansiva de la guerra, tres husos horarios más allá. El helio comercial no se fabrica, se extrae como subproducto del gas natural, y Catar —vecino de Irán y coexplotador del mayor yacimiento de gas del mundo— aporta alrededor de un tercio de la oferta mundial, según contaron en marzo Fortune y la CNBC cuando los ataques iraníes sobre suelo catarí pararon la producción. Cuando el helio escasea, se reparte por orden de importancia industrial: primero los semiconductores y las resonancias magnéticas, que lo necesitan líquido a 269 grados bajo cero para enfriar imanes; los globos van los últimos de la cola. Los investigadores citados por MarketWatch advierten de que el globo caro es solo el aviso: detrás vienen los costes de la fabricación de chips, la fibra óptica y la soldadura. Lo que hay que vigilar es si Catar restablece los envíos antes del invierno, porque el helio, a diferencia del petróleo, casi no se puede almacenar en grandes cantidades.

Cinco mil quinientos millones por un inquilino

Según adelantó The Wall Street Journal, la sociedad de centros de datos de SoftBank —el conglomerado japonés que preside Masayoshi Son— ofreció un incentivo de 5.500 millones de dólares para asegurarse a OpenAI como cliente de sus instalaciones. La empresa conjunta de la que se habla es Stargate, anunciada en enero de 2025 con la ambición de invertir hasta 500.000 millones de dólares en cuatro años en centros de datos de inteligencia artificial en Estados Unidos, con SoftBank y OpenAI aportando en torno a 19.000 millones cada uno y Oracle y el fondo emiratí MGX sumándose después. La cifra importa porque enseña la costura del negocio: cuando hay que pagar miles de millones en incentivos para conseguir un inquilino, el que corre el riesgo no es el que usa el centro de datos, sino el que lo construye y lo financia. Lo que hay que vigilar es quién pone la deuda: la factura de la IA se está desplazando de las cuentas de resultados a los balances de quienes levantan los edificios.

El peor ébola de la historia del Congo

La República Democrática del Congo acumula 5.794 casos confirmados y 2.786 muertos en el brote de ébola declarado este año, según el recuento de la Organización Mundial de la Salud a 26 de agosto. Es el mayor brote registrado nunca en el país, por encima de todos los anteriores y de cualquier especie del virus, y el segundo documentado del subtipo Bundibugyo, que solo había aparecido allí en 2012. La letalidad es del 48,1%: muere casi uno de cada dos contagiados confirmados. Hay 60 de las 151 zonas sanitarias afectadas en seis provincias del este y el norte —Bas-Uélé, Haut-Uélé, Ituri, Kivu Norte, Kivu Sur y Tshopo—, precisamente la región donde llevan años operando grupos armados y donde el acceso de los equipos médicos es más difícil. El 27 de agosto el ministerio de Sanidad congoleño arrancó en Kisangani una campaña de vacunación para personal de primera línea. Importa más allá de lo humanitario: los brotes de ébola no se apagan con medicina, se apagan con logística y con confianza de la población, y las dos escasean donde hay guerra.

Veinte céntimos de guerra por litro

Desde mañana martes, la rebaja del Impuesto sobre Hidrocarburos aplicable al gasóleo pasa de los 5 céntimos por litro previstos a 20 céntimos, cuadruplicada de golpe por la subida del precio del combustible en julio. No es un capricho: los carburantes encadenan ocho semanas de subidas, con incrementos cercanos al 24% en el diésel, y son el principal responsable de que el IPC de agosto haya repuntado al 4,3%, su nivel más alto en tres años. El mecanismo es honesto en su intención y tramposo en su factura: el Estado renuncia a recaudar para que el surtidor marque menos, de modo que el coste del shock energético no desaparece, se traslada del bolsillo del conductor al déficit público. Y como el gasóleo se ha encarecido por una guerra a 5.000 kilómetros, la rebaja durará exactamente lo que Teherán quiera.

Arranca el curso con el Gobierno en su hora más baja

Pedro Sánchez reapareció públicamente el fin de semana tras más de un mes sin agenda pública, en plena crisis migratoria de Ceuta, y lo hace con los números más duros de la legislatura: según la encuesta de El Mundo, el 62,9% de los consultados califica de mala o muy mala la gestión del Gobierno —una cuarta parte de sus propios votantes incluida— y el bloque que sostiene al Ejecutivo habría perdido 2,2 millones de votantes. El calendario no ayuda: mañana martes el Consejo de Ministros aprueba un paquete de emergencia de 165 millones de euros para Ceuta, el jueves el presidente comparece en el Congreso por esa misma crisis, Junts amenaza con frenar la financiación autonómica y no hay Presupuestos ni perspectiva de tenerlos. Un Gobierno sin cuentas aprobadas gobierna con las de 2023 prorrogadas por tercera vez, lo que significa que las prioridades de gasto de España las fijó un Parlamento que ya no existe. Eso no es una anécdota parlamentaria: es la diferencia entre decidir y administrar.

Moncloa quiere mirarte la tarjeta de crédito

El Gobierno prepara para el otoño una nueva autoridad de defensa del cliente financiero y un paquete de reglas sobre el crédito al consumo, según adelanta El Mundo. La preocupación de fondo es real: el crédito al consumo es el segmento donde más rápido crece la morosidad cuando la inflación aprieta, y donde peor informado está el cliente, entre financiaciones en el punto de venta y pagos aplazados sin apenas evaluación de solvencia. La duda es de diseño, no de intención. España ya tiene Banco de España, CNMV, Dirección General de Seguros y un servicio de reclamaciones; añadir un organismo más resuelve poco si el problema es que ninguno tiene dientes. Vigilar de cerca dos cosas: si el nuevo supervisor podrá multar o solo recomendar, y si el endurecimiento de la evaluación de solvencia acaba, como suele, expulsando del crédito legal justo a quien menos alternativas tiene.

Siete millones de horas extra, y el 43% sin pagar

Las horas extraordinarias han repuntado hasta 7,2 millones semanales y el 43% de ellas no se remunera, según los datos que recoge Expansión mientras el Ministerio de Trabajo ultima la reforma del registro horario. La cifra dice dos cosas a la vez, y las dos son incómodas. La primera es que hay un problema evidente de cumplimiento: trabajo hecho y no pagado es, sencillamente, salario robado, y ninguna flexibilidad justifica eso. La segunda es que el repunte de horas extra en un mercado laboral con la jornada bajo debate político sugiere que las empresas están estirando la plantilla que ya tienen en vez de contratar, que es lo que se hace cuando contratar sale caro o cuando no te fías del año que viene. La reforma del registro atacará lo primero; lo segundo seguirá donde está.

El telescopio que ve cien veces más cielo ya está de camino

El telescopio espacial Nancy Grace Roman, cuyo lanzamiento anticipábamos hace unos días, despegó el domingo a las 7:26 de la mañana (hora del este) desde el complejo 39A del Centro Espacial Kennedy a bordo de un Falcon Heavy de SpaceX. Se separó de la etapa superior a los 31 minutos y medio de vuelo, desplegó los paneles solares y el control de tierra en el Goddard confirma que todos los sistemas están nominales. Sus 8,2 toneladas viajan ahora hacia un punto de observación a 1,5 millones de kilómetros de la Tierra. La proeza técnica no está en el espejo, que es del mismo tamaño que el del Hubble, sino en el campo de visión: abarca cien veces más cielo por imagen, lo que convierte en semanas trabajos que al Hubble le habrían llevado siglos. Con eso pretende cartografiar miles de millones de objetos y, sobre todo, medir con precisión la expansión del universo para acorralar de una vez a la energía oscura.

Una terapia contra el cáncer apaga la artritis reumatoide grave

Seis pacientes con artritis reumatoide grave que no respondía a ningún tratamiento disponible han visto desplomarse la actividad de la enfermedad tras recibir terapia CAR-T, la técnica desarrollada para leucemias y linfomas que consiste en extraer los linfocitos T del propio paciente, reprogramarlos en el laboratorio para que reconozcan una diana concreta y devolverlos al cuerpo. Tres de los seis han alcanzado la remisión sin necesidad de medicación. La hipótesis de por qué funciona es elegante: al barrer las células inmunitarias que producen los anticuerpos que atacan las articulaciones, el sistema inmune se reconstruye desde cero y vuelve a nacer sin el error. Es una serie diminuta y hacen falta ensayos mucho mayores antes de cantar victoria, pero la dirección es la buena: convertir la terapia celular, hasta ahora reservada al cáncer, en una herramienta contra las enfermedades autoinmunes.

Warsh sube la apuesta y el Tesoro mira para otro lado

El discurso de Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, en el simposio de Jackson Hole ha movido el mercado de forma brusca: la probabilidad implícita de una subida de tipos en septiembre saltó del 35% al 58% en veinticuatro horas. Warsh dijo que la inflación sigue por encima del objetivo del 2%, que la Fed debe centrarse ahora «predominantemente» en los precios y que los tipos son su herramienta predominante para conseguirlo. Lo llamativo es lo que no dijo: ni una palabra sobre la decisión del Tesoro, anunciada este mismo mes por Scott Bessent, de acelerar las recompras de deuda a largo plazo para contener los tipos largos. Un banco central que quiere menos presencia del Estado en los mercados y un Tesoro que compra sus propios bonos para bajarse el coste no pueden convivir mucho tiempo sin que alguien ceda. Para un inversor, el escenario que hay que tener en la cabeza ya no es cuántas bajadas quedan, sino qué pasa con las valoraciones si el próximo movimiento es hacia arriba.

El G7 descubre lo que cuesta refinanciarse

La subida de los rendimientos de la deuda pública está añadiendo decenas de miles de millones al coste de financiación de los países del G7, según un análisis del Financial Times. Los números concretos asustan por lo aburridos: Francia afronta en torno a 59.000 millones de euros de servicio de la deuda en 2026, Estados Unidos superó el billón de dólares anuales solo en intereses tras cruzar los 40 billones de deuda federal, y hasta Alemania, con la mochila más ligera del club, paga los tipos más altos desde 2011. El bono estadounidense a treinta años llegó al 5,33% el 18 de agosto, su nivel más alto desde 2007. Lo relevante para la cartera de cualquiera es que el interés es un gasto que no vota: se paga antes que las pensiones, la defensa o la sanidad, y cada punto que sube el tipo largo estrecha el margen del año siguiente.

Aon paga 17.000 millones por corredores, no por riesgo

Aon, uno de los dos gigantes mundiales de la correduría de seguros, está cerca de comprar la estadounidense USI por unos 17.000 millones de dólares, según adelantó The Wall Street Journal. La operación es la enésima concentración en un negocio que a mucha gente le suena a comisión y en realidad es de lo más rentable del sector financiero: el corredor no asume el riesgo del siniestro, solo cobra por colocarlo, así que gana dinero tanto si el año viene tranquilo como si viene lleno de huracanes. Con las primas subiendo por el clima, la geopolítica y los ciberataques, el ingreso del intermediario crece sin que su balance se ensucie. Lo que hay que vigilar es al regulador de competencia: cuando en un mercado quedan tres corredores globales, el cliente empresarial empieza a tener muy poco donde elegir.

Shein sale a bolsa con un 70% de descuento sobre su propia leyenda

Shein, la plataforma de moda ultrarrápida, debuta mañana martes en la bolsa de Hong Kong. El Mundo cifra la valoración en unos 23.000 millones de euros; en dólares, según la CNBC y Forbes, la horquilla llega hasta los 27.000 millones, con un precio de colocación de entre 47,60 y 49,50 dólares de Hong Kong por acción. La cifra que cuenta la historia es la comparación: en su última ronda privada, en 2022, la compañía llegó a valer 100.000 millones de dólares. La rebaja no es de mercado, es de modelo: el crecimiento de ingresos se desaceleró al 8% en 2025 desde el 20,7% del año anterior y la pérdida de la exención de aranceles para paquetes pequeños en Estados Unidos le ha cambiado la ecuación de costes. Para el inversor, la lectura no va de moda barata: va de qué pasa con las valoraciones de todo el comercio electrónico transfronterizo cuando las aduanas dejan de mirar hacia otro lado.

Es lo que el Estado español deja de cobrar por cada litro de gasóleo a partir de mañana, cuadruplicando de golpe los 5 céntimos previstos. Traducido: una guerra en el estrecho de Ormuz llega hasta el depósito de un camión en Albacete, y el Tesoro paga la diferencia para que no se note tanto.

Wall Street cerró el viernes con el gesto torcido después del discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole: el S&P 500 se dejó un 0,25% hasta los 7.711,76 puntos, el Nasdaq Composite un 0,52% hasta 26.402,42 y el Dow Jones acabó plano, en 53.559,99 (−0,02%). Europa había cerrado antes y en otro estado de ánimo: el Ibex 35 subió un 0,81% hasta 20.041,90 puntos, mientras el DAX cedía un 0,14% hasta 26.519. Esta mañana Asia va a la baja con el crudo al alza: el Hang Seng, en sesión, cae un 0,63% hasta 25.422,69 y el Nikkei 225 un 0,39% hasta 66.143,95, mientras el Brent sube un 2,74% hasta 90,51 dólares por barril tras el intercambio de golpes en Ormuz. El euro apenas se mueve, en 1,1590 dólares. La foto macro es la que importa y ha cambiado de signo: el mercado ya no discute cuántas bajadas de tipos quedan, sino si en septiembre hay subida, con una probabilidad implícita que ha pasado del 35% al 58% en un día. Eso significa que la inflación —empujada otra vez por la energía— ha vuelto a ser el problema dominante, que el dinero seguirá caro más tiempo del previsto y que las valoraciones de bolsa, construidas sobre la promesa de tipos a la baja, tienen que volver a hacer las cuentas.

En la plaza se debate si la combinación de un banco central que endurece el discurso y un Tesoro que amplía las recompras de bonos largos no es una contradicción, sino un plan: contener el coste de una deuda gigantesca por la vía de intervenir el tramo largo de la curva. El término que circula es «represión financiera», que describe cuando el Estado mantiene los tipos por debajo de lo que exigiría el mercado y el ahorrador paga la diferencia sin enterarse.

Circula con mucha fuerza la idea de que Washington estaría condicionando su presencia militar en Corea del Sur a que Seúl se implique en el frente iraní. No hay confirmación oficial de nada de esto y conviene tratarlo como lo que es —conversación, no hecho—, pero el debate que abre sí es real: qué le cuesta a un aliado asiático quedarse al margen de una guerra en Oriente Medio.

Otro hilo muy comentado sostiene que China y Rusia están consolidando una ruta comercial por el Ártico para esquivar los cuellos de botella y las sanciones del sur. Como noticia está sin verificar, pero como debate encaja con algo que sí es medible: cada verano el hielo se retira más y la ruta del norte tiene semanas navegables que hace veinte años no existían.

Cuatrocientos sesenta y siete millones por un fin de semana de ruido

José Vicente de los Mozos, presidente de IFEMA Madrid, defiende que la Fórmula 1 «va a ser un motor económico» de la capital y cifra en 467 millones de euros el beneficio previsto para la ciudad. Es la cifra que siempre acompaña a estos proyectos y también la que conviene leer con lupa: los estudios de impacto de los grandes eventos suelen sumar todo el gasto que ocurre en la ciudad esos días y olvidan restar el que habría ocurrido igualmente, o el que se desplaza de otros sectores. La literatura académica sobre Juegos Olímpicos y Mundiales es bastante concluyente en que el impacto real acaba siendo una fracción del anunciado. Dicho lo cual, un circuito urbano tiene una ventaja sobre un estadio: no hay que construir un edificio que después se quede vacío 360 días al año.

El titular de ayer sobre Islandia («Islandia vuelve a llamar a la puerta, y por los pelos») da a entender lo contrario de lo que ocurrió. En el referéndum del sábado ganó el «no» a reabrir las negociaciones de adhesión a la UE, con algo menos del 53% de los votos frente a algo más del 47%. Islandia no llama a la puerta: la deja cerrada, y por poco.

Tal día como hoy, 31 de agosto de 1980, Lech Wałęsa firmó los acuerdos de Gdansk en los astilleros Lenin, arrancándole al régimen comunista polaco el derecho a fundar sindicatos libres. Fue el primer agujero real en el bloque del Este, y no lo abrió un ejército, sino un electricista con bigote y catorce huelguistas que se negaron a irse a casa. Wałęsa lo firmó con un bolígrafo gigante de recuerdo, comprado en la visita del papa Juan Pablo II el año anterior. Pocas veces un objeto de souvenir ha tenido tanta hoja de servicios.